去年加密货币和区块链生态圈迎来大爆发，DeFi，GameFi和NFT 都获得大量关注，更有传统媒体称2021年为NFT元年。虽则以上种种无不带领了加密货币生态圈在过去一年的发展，DAO亦值得各位的注意。

不论是区块链游戏或新发行的加密货币，大都以DAO 的方式运作，势成下一波币圈的主流！今天就让老崔讲解什么是DAO。

什么是DAO／去中化治理组织

DAO 的全名是Decentralized Autonomous Organization ，即去中心化治理组织。

顾名思义，DAO 跟传统组织中心化的架构相反，利用智能合约以去中心化的方式治理项目和管理生态圈，区块链生态圈内的所有人都能够参与决策，以「直接民主」方式经营。这种颠覆了传统组织由上而下阶级架构的组成方式，正是DAO 被称为未来的组织模式的原因。

传统的组织架构由上而下层层递进，由少数的高层作决定，并交由下层执行。以注册公司为例，拥有最高权力的是行政总裁，其次是部门主管和其下的普通员工。这种模式下往往由少数的人作决定，即使公司有内部规则作依据，并不见得上司永远按照着规矩作决定。

DAO 所建基于的区块链技术和智能合约则可以确保所有人的权力都受到限制，即使是执行人或创办人也无法无法随意更改智能合约，有效防止任何人以不公的方式处理问题。只要DAO当中区块链的系统设置合理，运作流畅，更多宏观决策就可以透过全民主化投票机制去完成，而不需要任何层级化架构。

DAO 的模式适用于不同范畴的组织架构当中，不论是GameFi， DeFi或NFT也可以使用DAO的模式营运。现时市场出现了不少不同类型的项目，都不约而同使用DAO的模式经营，亦打破了社会对商业营运和财产拥有权的固有想法，能够更有效发挥群众的力量。

为什么DAO币值得投资

DAO币之所以值得投资并非单单因为近期受到市场追捧，而是其架构模式将加密货币和元宇宙所提倡的理念发挥至极致。

在DAO出现前的去中心化主要战术技术层面，当中或多或少仍会有中心化的要素，例如有一个由治理币持有人选出的委员会负责营运；而DAO将去中心化运用在营运和管理上，重现了直接民主，容许成员直接决定未来的发展方向。若然阁下对传统机构抱有怀疑，就必定要了解DAO。

DAO币与其他币种的差别是什么

DAO和其他去中心化区块链治理币最大的差别在于投票权。DAO和其他去中心化区块链治理币都容许持有人投票，参与大小事务的决策过程，大多DAO的成员都拥有同样的投票权，一人一票；其他去中心化区块链治理币则按照持有比例分配投票权。

需知道大部分的创办团队都似有一定数量的治理币，使他们在决策上仍保留了一定的影响力，而且这种的决策方式偏向了富裕阶层，未必能够好好反映普通投资者的需要。DAO币在投票时限制了大户的影响力，亦容许直接以多数决的方式投票，直接得多。

DAO概念币投资选择．1 Aragon/ANT币

Aragon 是一个为DAO 提供基本服务的DAO，透过简单易用的工具和多达六种的DAO模式样本协助不同投资者创立和管理DAO。

Aragon 提供3种产品，分别是Aragon Network (DAO的基础网络)，Aragon Court (负责仲裁DAO的争议)和即将推出的Aragon Chain (专为DAO而设的链)。

作为DAO的龙头，Aragon 已经协助建构超过1900个DAO，锁定超过价值五亿美元的资金。不论是新发行的加密货币或已推出市场的区块链游戏都以过渡至DAO的体系为目标，Aragon 未来发展潜力正好配合了现时的趋势，其治理币受到了不少的市场关注。

DAO概念币投资选择．2 Flamingo/FLM币

Flamingo 是一个专门收集NFT 的DAO，主要收藏电子艺术品和GameFi 的收藏品。投资者透过以太币ETH 购买Flamingo Unit成为Flamingo 的会员。Flamingo 会利用会员加入时所投放的ETH 购买NFT，会员借此透过Flamingo 拥有部分NFT 的拥有权。

Flamingo 购买和处理NFT 的整个过程都会以投票决定大小事务，包括购买哪一款NFT ，租借或出售旗下的NFT 等。Flamingo 的出现打破了艺术品单一拥有权的固有概念，利用集资的方式购买艺术品和收藏品，并将拥有权分散给投资者。Flamingo 的会员名副其实地拥有某些艺术品的一小部份。

DAO概念币投资选择．3 Dora Factory/DORA币

Dora Factory 的母公司DoraHacks 目标是推动黑客技术，是一个为DAO提供基础服务的协议。任何人都可以使用其服务开设DAO，不过跟Aragon 不同，Dora Factory 并非只有数样产品，而是容许开发人员随意开发不同的工具，只要有DAO使用了其工具，开发人员便会获得Dora Factory 的治理币Dorayaki作奖励。

Dora Factory 致力强化DAO的日常管理过程，包括提高投票效率，借贷和使用资金的过程。Dora Factory 亦有定期举办黑客大赛，吸引优秀的工程师和技术人员参加，发掘区块链和智能合约的安全漏洞并加以改进，其发展亦随着DAO受到追捧而扩大。

DAO概念币投资选择．4 DHedge DAO/DHT币

DHedge 是一个容许投资者设立个人投资基金的协议。简单而言，就是一个集资平台容许投资者利用智能合约寻找投资代理人管理基金。dHedge 和其他DeFi协议不同之处在于用户拥有其资金的所有权，投资代理人无法任意偷取，而且同时采取了分散资产管理的方式，较其他DeFi安全。

DHedge上分别有公共和私有基金，任何人都可以在公共基金中提出任何的投资策略，但无法提取他人的资金。有兴趣测试自己投资策略的读者可以考虑参与DHedge的建设。

DAO概念币投资选择．5 Pillar/PLR币

Pillar 是一个以DAO形式运作的DeFi加密货币钱包，支持多条区块链，容许用户以低廉的网络使用费(GAS Fee)进行交易。其治理币PLR 已经得到Uniswap, Quickswap, PancakeSwap和HoneySwap几个去中心化的交易平台的认证。

Pillar 主要以Discord作为沟通渠道，并使用Snapshot表决。Pillar 起初并非以DAO的形式运行，直至2020年才慢慢将权力由创办人团队和Pillar 基金(Pillar Foundation)下放至Pillar DAO。要成为治理成员必须拥有最少10,000枚PLR，以下笔之际计算则大约价值200美元，即使大众亦可以跨过这度入场门槛。

DAO概念币投资选择．6 Maker DAO

Maker DAO是Defi 使用DAO的一个成功例子，亦是第一个提供去中心化稳定币的金融机制，稳定币DAI 便是他们旗下的出品。

Maker 跟其他DEX (Decentralized Exchange 去中心化交易所)相差无几，利用智能合约与客户交易，客户透过抵押以太币ETH便可获得稳定币DAI 的款项。其治理币Maker MKR 则代表了Maker 的治理权。

只要拥有MKR 便可参与交易政策的决定，包括更改借贷利率和抵押币种等。Maker 早在2014年创立，比以太坊还早，DAI 作为第一款去中心化的稳定币持续在市场占有一定的比率，受到不少投资者的青睐。

DAO概念币投资选择．7 BitDAO/BIT币

BitDAO 就是一个DeFi和DAO的成功例子，集合成员的资金进行投资，利用较大的本金赚取更高的回报。投资中的每一步都会利用群众投票决定，不论是选择投资产品或买卖时机等。投资所赚取的收益将会按成员的决定分配以及投放在BitDAO生态圈的持续发展上。

BitDAO 持续地推动快速有效的DAO决策，务求令投资者能够紧贴和应对波动的市场。虽然BitDAO乃DeFi的项目，它并非一间营利的公司，成立的用意原是为了建立社群一同交流和投资，有兴趣的读者可以多加留意。

DAO概念币投资选择．8 Badger DAO/BARGER币

Badger DAO 是一个利用Aragon DAO 的工具所创立的DeFi 项目，主力连接比特币BTC 和DeFi，利用投资为成员创造收益。

只要是Badger 的持有人便能参与其中。2021年2月由成员选出了7人的Badger 委员会(Council of Badgers) 负责处理借贷申请，遴选过程全部都以投票方式表决。Badger 亦开始了升级至行政2.0 (Governance 2.0)的过程，令整个组织变得更正式以及谈细说明委员会的职责和奖励。

投资DAO币的风险是什么

虽然DAO 的发展蓬勃，不少区块链项目亦逐渐向这个方向前进，DAO亦有一定的风险，在投资前务必有充分的了解。

一、技术安全

2016年第一个DAO The DAO正式开始时被黑客盗取了超过价值5000万美元的加密货币，即使最终以太坊利用硬分叉的方式取消了盗取的交易，亦引起了对DAO 安全性的忧虑。

当然，现时区块链的技术日趋成熟，黑客入侵的事件亦有所减少。但DAO的决策需时，未如上而下的架构能够快速应对技术问题。即使发现了安全漏洞，亦需要通过投票决定如何处理，无法完全应付突发的状况。

二、沟通繁复

一如上文所述，DAO的架构防止一人独大，所有成员人人平等。然而这种去中心化的结构令沟通变得繁复，尤其是初建立的DAO。加密货币投资者较常利用Discord ， Telegram 等不同应用程式沟通，当DAO 还未建立出一套行之有效的沟通模式时，资讯或会比较混乱，或会出现低效率的沟通情况。

虽然DAO的前景非常吸引，但当中的实际操作亦会因应不同项目而有分别，并非所有DAO 都会迎来一帆风顺的发展和机遇。