去中心化金融（Decentralized Finance, DeFi）的总锁定价值在今年二月达到历史新高的十亿美元。三月时，全球金融市场遭受新冠病毒的影响，DeFi 也不例外，锁定总价值腰斩、DAI 遇呆帐危机。但DeFi 不仅存活了下来，最近总价值也再次冲击十亿美元。

区块链自媒体Bankless 邀稿前Coinbase 产品经理、矽谷知名孵化器Y Combinator（YC）的校友Nemil Dalal，对于DeFi 的未来提出了他的独到见解。他以早期网络的诞生对报章杂志的影响作为比喻，并认为DeFi 与银行同样会再次实现世代交替的过程。

原文：《DeFi will do to banks what the Internet did to newspapers》

传统报纸产业– 从垄断到没落

Nemil Dalal 指出，过去报纸凭借着垄断本地市场而取得可观利润，但此后互联网蓬勃发展，对于新闻报纸等相关产业造成了重大打击。先是Craigslist（美国分类广告网站）断了报纸的主要收入来源，广告、搜索引擎开始瓜分广告收入，社交平台的加入更助长此趋势。

直到2020 年，互联网对报纸行业的「大屠杀」才趋于平缓，报纸藉由每月的订阅服务稳住获利模式，但是产业已彻底改变，报纸行业的就业人口大幅下滑，接近60 % 的工作已经消失。

加密时代：银行式微化

互联网同样对银行业造成了巨大变化，传统银行持续创新，网络银行也已经成为常态。但Dalal 指出，还是有一些奇怪的现象存在。例如电汇依旧高成本，仍必须透过繁琐的跨境汇款过程，而即便只是开银行帐户也需要2 天到36 天不等的时间：

Dalal 认为，银行的盈利模式简单而暴力：民众以低利率存款，银行再以高利率借出并确保借方还款。但有些DeFi 项目如Compound 具备了一些传统银行无法做到的事，包括：

全球可访问 由代码运行，而不是由人管理 如同网络，区块链24/7 全天候运转

区块链最大特点之一，就是它不受地理位置限制的全球可访问性，这不仅让全球银行成为可能，甚至不足为奇。此外，Compound 以代码制定了运行规则，并以此为用户、治理成员保留了多数权利。相较于银行，虽然Compound 借款人还是可能违约、代码可能存在漏洞，但它的负责人无法将资产挪为己用。

金融服务的未来

Dalal 认为，比起去银行化，区块链更像是在重新定义银行，就像大众透过实时报导、社交媒体、新闻资讯网站，重新定义了21 世纪新闻的获取管道。

银行不会在一夜之间改头换面，Dalal 说道。毕竟花了20 年之久，大众才从传统报纸产业上感受到互联网的力量。大众需要能够轻松使用区块链，并像以往论及宪法或银行法规那样来讨论智能合约，风险管理也需要制度化。

Dalal 指出，这不只将冲击银行，还包括大部分的华尔街机构，自2009 年比特币出世，加密交易所激增，打造了一个全球24/7 交易、名符其实的替代金融系统。像是dYdX 让做空交易能更轻松执行，Uniswap 和Kyber 等兑币所，能允许用户在全球各地买卖任意数量的加密资产。

尽管金融科技新创在过去十年中持续加速发展，真正的金融冲击才正要开始。